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放慢速度 夯实基础

发布时间: 2016-03-21      浏览:50

       “注册制暂缓”、“十三五规划”删除“设立战略性新兴产业板”是两会期间传递出的与市场存在预期差的两条重要信息。在政策面较为明朗后,大盘见底反弹,其中创业板指数周涨幅超过12%,显示了市场对于预期差的反映。
       虽然“注册制暂停”、“取消战略新兴板”出乎市场预料,但实际上与2016年整体的宏观经济政策是相呼应的。在2016年政府工作报告中,2016年GDP目标为6.5%-7%,较2015年略有下调;CPI为3%左右,与2015年持平;M2为13%左右,比2015年上调1个百分点;赤字率为3%,较2015年有较大幅度上升。2016年宏观经济目标数据显示,经济增速维持中低速稳定增长,稳健的货币政策将略偏宽松,积极的财政政策更加积极,在稳定的基础上,突出抓好供给侧结构性改革,重点解决过去遗留下来的结构性问题。过去几年,金融市场包括资本市场在创新推动下出现了较快发展,但也暴露出了一些问题。在互联网金融领域出现了“易租宝”事件;2015年股票市场也经历了杠杆泡沫破灭后的巨大冲击。2016年资本市场政策主基调将是规范发展、夯实基础。较为明确的政策预期就是推出深港通、新三板分层交易,继续完善多层次资本市场,创新步伐将有所放缓。
       在政策面明朗后,市场将通过股价的结构性调整寻找新的平衡点。由于目前市场仍然处于存量博弈的阶段,去年巨额定增的减持压力尚未消化,以目前市场的存量资金难以维持日均一万亿元以上的成交金额,因此对于当前市场上涨高度不可期望过高,新一轮牛市还有待时日。未来一段时间市场形成箱体震荡的可能性较大,创业板综指主要波动区间位于2200点-2700点之间;上证综指主要波动区间位于2800点-3200点之间。市场主要机会回归中小创股票。长期角度,我们继续重点关注医疗卫生、文化体育、休闲服务、节能环保、高端装备制造等符合经济转型方向的行业。其中,成长性突出的新能源汽车产业链上市公司股价已经先于市场走出底部,出现了较好的上升行情。短期角度,关注由于产品价格上涨带来的行业反转机会,包括家禽养殖、维生素、染料等行业,在业绩兑现前,仍然有上升空间;此外,受大宗商品价格上行、供给侧改革带动的有色、化工、煤炭等行业的阶段性机会。

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